Accionistas y Rendimiento Financiero en Ecuador: Un enfoque de Análisis de Redes Económicas

Abstract

El sistema financiero ayuda a canalizar los ahorros de las personas y organizaciones a los sectores más productivos de la economía, logrando que la utilización de estos recursos sea más eficiente. A través de la metodología de redes se puede estudiar la estructura del mercado de capitales y promover políticas de desarrollo para el sistema financiero. En el presente trabajo se analiza la relación entre la importancia de una empresa dentro de una red accionaria y sus indicadores financieros. Para formar la red, se utilizó las empresas medianas y grandes de la base de datos de la Superintendencia de Compañías del Ecuador, donde los nodos son las empresas, y la relación que existe entre ellas está dada por la cantidad de accionistas que tienen en común. Además, se calculó tres métricas de importancia en la red: centralidad de grado, de intermediación y de vector propio. Mediante un modelo de regresión lineal, una vez controlado por características propias de la empresa y del CEO, se encontró una relación positiva y estadísticamente significativa. También se encontró patrones opuestos a la diversificación de portafolio en la red accionaria, es decir, los inversionistas prefieren invertir en empresas de la misma industria. Los resultados implican que los hacedores de política pueden fomentar mayor apertura y dinamismo en el mercado de capitales para que las empresas se beneficien con el intercambio de recursos e información.