Pruebas sobre eficiencia débil y transacción bursátil basada en reglas técnicas simples y modelos arima: evidencia en el Ecuador

Abstract

Los mercados de capitales tienen como objetivo principal permitir la transferencia de fondos desde los agentes superavitarios (ahorristas, prestamistas) hacia los deficitarios (productores, prestatarios). Esta transferencia ocurrirá en la medida en que las oportunidades de inversión ofrezcan a los inversionistas una tasa de retorno que compense su costo de oportunidad ajustado por riesgo. En ese sentido, el análisis y valoración de los títulos valores es primordial para detectar las oportunidades de inversión que satisfacen las expectativas de retorno de los inversionistas.

En la literatura financiera es ampliamente conocida la hipótesis de eficiencia de mercado, la cual plantea que los precios de los activos se ajustan inmediatamente a la información disponible. Fama (1970, 1976) plantea tres niveles de eficiencia para los mercados de capitales, los cuales se definen en función del tipo de información involucrada, estos son: Eficiencia del mercado en forma débil, intermedia (o semifuerte) y fuerte. El presente estudio pretende probar la hipótesis de eficiencia de forma débil del mercado bursátil ecuatoriano, aplicando pruebas estadísticas a los principales índices bursátiles ecuatorianos. Estas pruebas tienen como principal objetivo determinar si hay o no patrones en los precios históricos que permitirían predecir los movimientos futuros.