http://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/50549 Maestría en Finanzas 2026-06-05T22:39:40Z http://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/68830 Valoración financiera de la Empresa snacks S.A. Barzallo Samaniego, Paola Lissette; Maldonado Narváez, Mayra Alexandra; Rodríguez Morales, Katia Lorena, Director; Vaca López, Gonzalo Ramon, Evaluador 1; Moscoso Miranda, Henry Bernard, Evaluador 2 The present thesis aims to determine the financial value of the company Snacks S.A. through the application of the Discounted Cash Flow (DCF) valuation method. To achieve this objective, the company’s financial situation was evaluated based on the analysis of its historical financial statements for the period 2020–2024, and projections of the free cash flows to the firm were prepared for the period 2025–2029. Likewise, the terminal value of the company was estimated using the Gordon growth model, considering the projected cash flow for the year 2030 as the basis for perpetuity. The valuation was carried out using a discount rate equivalent to the cost of equity (Kp), since the company does not maintain any debt financing. Additionally, a scenario analysis was developed, considering as key variables the industry growth rate, GDP growth rate, and perpetual growth rate. The weighted probability of each scenario allowed for the determination of an expected company value, reflecting consistency with the base valuation and a moderate level of sensitivity to changes in macroeconomic and sectoral conditions. In conclusion, the study shows that Snacks S.A. has a solid financial position and sustained long-term value creation potential, supported by its capacity to generate positive cash flows and operate within a relatively stable economic environment. The applied methodology and the results obtained constitute a useful tool for strategic decision-making and effective corporate value management. El presente trabajo de titulación tiene como objetivo determinar el valor financiero de la empresa Snacks S.A., mediante la aplicación del método de valoración por flujo de caja descontado (DCF). Para alcanzar este propósito, se evaluó la situación financiera de la empresa a partir del análisis de sus estados financieros históricos correspondientes al periodo 2020-2024, y se realizaron proyecciones de los flujos de caja libre de los activos para el periodo 2025-2029. Asimismo, se estimó el valor terminal de la empresa utilizando el modelo de crecimiento de Gordon, considerando el flujo proyectado del año 2030 como base para la perpetuidad. La valoración se efectuó utilizando una tasa de descuento de costo del capital propio (Kp), dado que la empresa no mantiene financiamiento mediante deuda. Adicionalmente, se desarrolló un análisis de escenarios, considerando como variables críticas el crecimiento de la industria, del PIB y la tasa de crecimiento a perpetuidad. La ponderación de probabilidades de cada escenario permitió determinar un valor esperado de la empresa, reflejando una consistencia con la valoración base y un nivel moderado de sensibilidad frente a los cambios en las condiciones macroeconómicas y sectoriales. En conclusión, el estudio evidencia que Snacks S.A. presenta una posición financiera sólida y un potencial de creación de valor sostenido en el largo plazo, sustentado en su capacidad de generación de flujos de efectivo y en un entorno económico relativamente estable. La metodología aplicada y los resultados obtenidos constituyen una herramienta útil para la toma de decisiones estratégicas y la gestión del valor empresarial. 2025-01-01T00:00:00Z http://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/68829 Diseño y evaluación de un modelo financiero para mejorar la sostenibilidad operativa de instituciones privadas de salud Abril Macías, Eduardo Andres; Campoverde Campoverde, Ángel Guillermo; Macías Rendon, Washington Asdrual, Director; Pérez Moncayo, Mariela Monserath, Evaluador 1; Rodríguez Morales, Katia Lorena, Evaluador 2 CONDITIONING OF PROJECT PUBLICATION. The study develops and validates a financial model aimed at strengthening the operational sustainability of private hospitals and clinics in Ecuador, based on the analysis of accounting distress risk and the evaluation of the impact of recurring revenue sources on their financial stability. The work is structured around three pillars: the diagnosis of financial risk using an extended logit model adapted from Altman’s framework; the simulation of scenarios with different levels of dependence on institutional contracts; and the incorporation of a membership1 scheme as a recurring revenue mechanism to assess its buffering effect on system vulnerability. Drawing on more than 7,000 accounting observations for the 2021–2024 period, the model exhibited robust predictive power (Pseudo R² = 0.26; AUC = 0.83), with results confirming that liquidity (X₁), profitability (X₂ and X₃), equity solvency (X₄), and operational efficiency (X₅) are key determinants of institutional sustainability. The findings show that when institutional contracts exceed 30% of total billing, the probability of financial distress increases significantly, placing approximately 48% of institutions in the lower sustainability band. However, incorporating recurring revenues equivalent to 5% of total income shifts the critical threshold to 35–40%, reduces the proportion of vulnerable entities by 3 to 5 percentage points, and increases the average probability of stability by 0.02 points. The model does not aim to predict the long term, but rather to simulate and quantify the effect of critical variables on sustainability, providing medical centers with a practical tool to determine their optimal exposure to institutional contracts and to make preventive financial decisions. In conclusion, the research demonstrates that diversifying revenues through stable mechanisms, such as hospital memberships, not only enhances institutional financial resilience but also promotes a more inclusive and responsible management of access to private healthcare in the country. CONDICIONAMIENTO DE PUBLICACION DE PROYECTOS. El estudio desarrolla y valida un modelo financiero orientado a fortalecer la sostenibilidad operativa de hospitales y clínicas privadas en el Ecuador, a partir del análisis del riesgo de distress contable y la evaluación del impacto de fuentes de ingreso recurrente en su estabilidad financiera. El trabajo se estructura en tres ejes: el diagnóstico del riesgo financiero mediante un modelo logit extendido adaptado del esquema de Altman; la simulación de escenarios con diferentes niveles de dependencia de convenios institucionales; y la incorporación de un esquema de membresía2 como ingreso recurrente para evaluar su efecto amortiguador sobre la vulnerabilidad del sistema. A partir de una base de más de 7.000 observaciones contables correspondientes al período 2021–2024, el modelo evidenció un poder predictivo robusto (Pseudo R² = 0.26; AUC = 0.83), con resultados que confirman que la liquidez (X₁), rentabilidad (X₂ y X₃), la solvencia patrimonial (X₄) y eficiencia operativa (X₅) son determinantes en la sostenibilidad institucional. Los hallazgos muestran que cuando los convenios superan el 30 % de la facturación total, la probabilidad de distress financiero aumenta significativamente, ubicando a cerca del 48 % de las instituciones en la banda baja de sostenibilidad. Sin embargo, la incorporación de ingresos recurrentes equivalentes al 5 % del total permite desplazar el umbral crítico hasta 35–40 %, reducir entre 3 y 5 puntos porcentuales la proporción de entidades vulnerables y mejorar la probabilidad promedio de estabilidad en 0.02 puntos. El modelo no busca predecir el largo plazo, sino simular y cuantificar el efecto de variables críticas sobre la sostenibilidad, ofreciendo a los centros médicos una herramienta práctica para determinar su exposición óptima a convenios y adoptar decisiones financieras preventivas. En conclusión, la investigación demuestra que la diversificación de ingresos mediante mecanismos estables, como las membresías hospitalarias, no solo incrementa la resiliencia financiera institucional, sino que también promueve una gestión más inclusiva y responsable del acceso a la salud privada en el país. 2025-01-01T00:00:00Z http://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/67665 Incidencia de la morosidad en la salud financiera de una institución de educación superior en Guayaquil Duarte Martínez, Ana Laura; Ortega Tirapé, Anahí Madeleine; Romero Montoya, María Elena, Directora; Manya Orellana, Marlon Vicente, Evaluador 1; Rodríguez Morales, Katia Lorena, Evaluador 2 CONDITION FOR PUBLICATION OF PROJECT. study examines the impact of delinquency on the financial health of a higher education institution in Guayaquil, focusing on postgraduate programs during the 2020–2024 period. The main objective was to measure the delinquency ratio and its effect on liquidity, as well as to propose an action plan to optimize collection management. The research followed a mixed quantitative and qualitative approach, applying horizontal and vertical analysis, financial ratios, and a binary logistic regression model to identify the variables influencing delinquency. The findings reveal that 72.58% of the portfolio corresponds to overdue accounts, which significantly undermines institutional liquidity. Delinquency is concentrated primarily in the Master’s in Public Policy and Management and the Master’s in Finance programs, while the dropout rate, although relatively low (4.46%), also negatively affects projected revenues. Moreover, age was found to be a significant variable in determining the likelihood of delinquency. Finally, an action plan is proposed, focusing on the prevention and recovery of receivables. This plan includes early controls, risk segmentation, periodic reporting, and progressive collection procedures. The implementation of these measures will help reduce delinquency and strengthen liquidity indicators, thereby contributing to the institution’s financial sustainability. CONDICIONAMIENTO DE PUBLICACION DE PROYECTO. El presente trabajo analiza la incidencia de la morosidad en la salud financiera de una institución de educación superior en Guayaquil, tomando como referencia los programas de posgrado en el periodo 2020–2024. El objetivo principal fue medir el índice de morosidad y su impacto en la liquidez, así como proponer un plan de acción que optimice la gestión de cobranza. La investigación se desarrolló bajo un enfoque cuantitativo y cualitativo, aplicando análisis horizontal, vertical, ratios financieros y un modelo de regresión logística binaria para identificar las variables que influyen en la morosidad. Los resultados evidencian que el 72,58% de la cartera corresponde a cuentas vencidas, lo que compromete la liquidez institucional. La morosidad se concentra principalmente en la Maestría en Políticas y Gestión Pública y en la Maestría en Finanzas, mientras que la tasa de deserción, aunque baja (4,46%), genera también una afectación en los ingresos proyectados. Asimismo, se identificó que la variable edad influye significativamente en la probabilidad de incurrir en morosidad. Finalmente, se plantea un plan de acción enfocado en la prevención y recuperación de cartera, que incluye controles anticipados, segmentación de riesgo, reportes periódicos y procedimientos progresivos de cobro. La implementación de estas medidas permitirá reducir la morosidad y fortalecer los indicadores de liquidez, contribuyendo a la sostenibilidad financiera de la institución. 2025-01-01T00:00:00Z http://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/67664 Análisis de la crisis financiera que impacto a las principales empresas del sector camaronero durante el periodo 2019-2024 Santamaria Quimis, Cristian Manuel; Carpio Freire, Carlos Raúl, Director; Moreno Ramírez, Álvaro Leopoldo, Evaluador 1; Rodríguez Morales, Katia Lorena, Evaluador 2 CONDITION FOR PUBLICATION OF PROJECT. At present, the Ecuadorian shrimp sector plays a strategic role in the national economy. In recent years, this industry has faced several challenges, including the decline in international prices, the increase in production costs, and the removal of the fuel subsidy. The objective of this study is to examine the financial impact of these factors on the main exporting companies of the shrimp sector, through a comprehensive financial analysis that enables a better understanding of their current situation and the formulation of improvement strategies CONDICIONAMIENTO DE PUBLICACION DE PROYECTO. En la actualidad, el sector camaronero ecuatoriano desempeña un papel estratégico en la economía nacional. En los últimos años, este sector ha enfrentado diversos desafíos, tales como la caída de los precios internacionales, el incremento de los costos de producción y la eliminación del subsidio al combustible. El presente estudio tiene como objetivo analizar el impacto financiero de estos factores sobre las principales empresas exportadoras del sector camaronero, mediante un diagnóstico financiero integral que permita comprender su situación actual y proponer estrategias de mejora. 2025-01-01T00:00:00Z