Burbuja Inmobiliaria: Análisis de precio de vivienda agregada en el Ecuador

Abstract

Se analizó el mercado de vivienda ecuatoriano en busca de una posible burbuja inmobiliaria, basados en dos metodologías realizadas en estudios anteriores. La primera se fundamenta en la aplicación del ratio bursátil precio-beneficio (PER) ajustado al segmento inmobiliario, utilizando un proxy como Precio promedio de Vivienda y un índice de Precios al Consumidor para los alquileres. La segunda metodología estima un modelo econométrico para explicar que el precio de la vivienda se encuentra explicado por los fundamentales de oferta y demanda. Se conformó una base de datos mensual a partir de Enero 2008 hasta Octubre 2014, los resultados encontrados muestran que el Precio de la vivienda crece a mayor tasa que el Alquiler, brindando una alerta temprana de una burbuja de precios. El modelo econométrico de los fundamentales obtuvo un coeficiente de determinación ajustado del 93,3 %, lo que significa que el precio de la vivienda se encuentra explicado por los fundamentales, con lo cual se descarta el supuesto de una burbuja de precios en el mercado inmobiliario ecuatoriano.