Resumen:
En este trabajo se desarrolla un modelo teórico sencillo, en el que se define al TCR de largo plazo como la tasa que prevalece cuando la economía tiene un balance interno y externo, siguiendo las directrices del estudio realizado por el consejo monetario centroamericano (2003). Esto permitirá evaluar si el TCR es sinónimo de pérdida de competitividad o si responde a cambios estructurales dentro de la economía. Los resultados indican que efectivamente el TCR actual observado estuvo sobreapreciado, desde el inicio de la dolarización hasta el 2002, mientras que durante el período 2003-2004 se observa un ligero incremento. El grado de desalineamiento en encontrado no es significativo.
