Abstract:
Business bankruptcy is a phenomenon of great economic and social relevance due to its
repercussions on owners, investors, creditors, and the market. In the Ecuadorian context, small
and medium-sized enterprises (SMEs) represent a strategic sector due to their contribution to
GDP and their role as generators of employment, although their financial vulnerability
increases the risk of insolvency. This study analyzed the financial statements of SMEs from
2021 to 2023 using statistical prediction models, finding that Altman's Z-score model offers
the greatest accuracy, followed by the Pascale and Springate models. The main factors
associated with bankruptcy were portfolio management, collection periods, sales turnover, and
financial burden, in addition to solvency, liquidity, and profitability indicators. It is concluded
that the implementation of predictive models together with strategic management and
monitoring of indicators contribute to strengthening the sustainability and resilience of SMEs
in the national economy.
Keywords: business bankruptcy, SMEs, predictive models, Altman Z-score, financial
sustainability
Description:
La quiebra empresarial constituye un fenómeno de gran relevancia económica y social debido
a sus repercusiones en propietarios, inversionistas, acreedores y el mercado. En el contexto
ecuatoriano, las pequeñas y medianas empresas (Pymes) representan un sector estratégico por
su aporte al PIB y por ser generadoras de fuentes de empleo; aunque su vulnerabilidad
financiera incrementa el riesgo de insolvencia. Este estudio analizó estados financieros de
Pymes durante 2021 a 2023 mediante modelos estadísticos de predicción, encontrando que el
modelo Z-score de Altman ofrece la mayor precisión, seguido de los modelos de Pascale y
Springate. Los principales factores asociados a la quiebra fueron la gestión de cartera, periodos
de cobranza, rotación de ventas y carga financiera, además de indicadores de solvencia,
liquidez y rentabilidad. Se concluye que la implementación de modelos predictivos junto con
la gestión estratégica y monitoreo de indicadores contribuyen a fortalecer la sostenibilidad y
resiliencia de las Pymes en la economía nacional.
